Come mi è capitato di ripetere più volte, i buybacks azionari delle grandi corporations Usa sono stati il vero e proprio motore dei rallies vissuti da Wall Street fino allo scorso giugno, come ci dimostrano questi due grafici.
Lo schema era semplice: con i tassi a zero e la liquidità in cui annegare grazie alla Fed, si emetteva debito come se non ci fosse un domani e con gli introiti si finanziava il ri-acquisto di propri titoli al fine di abbassare il flottante, mantenere alte le valutazioni, sostenere i corsi ma soprattutto staccare dividendi e pagare ricchi bonus ai manager. Questo grafico
ci mostra come il prossimo mese di novembre sarà il più importante dell'anno, visto che è concentrato il 13% della spesa totale per buybacks per il 2015, la percentuale più alta.
A volte, però, chi di troppo buyback ferisce, di buyback poi patisce. E' il caso di Monsanto, il gigante agricolo (e degli Ogm) e nemico giurato di tutti i no-global del mondo, il quale ieri ha presentato dei conti non esattamente brillanti, visto che la revenue per il quarto trimestre è fissata a 2,36 miliardi di dollari contro un consensus di 2,79 miliardi, in calo del 10% su base annua. Ma anche l'utile per azione non è di quelli per cui festeggiare, visto che è in perdita di 0,19 centesimi contro le attese di un +0,03. EBIT per il quarto trimestre a -773 milioni, mentre per l'intero anno a giù del 15% a 2,2 milioni di dollari.
Ma attenzione: nel 2015 Monsanto ha prodotto cash-flow per 3,1 miliardi di dollari dalle sue operazioni, lo stesso dell'anno fiscale 2014, mentre il free cash-flow è stato fonte di 2,1 miliardi di dollari nell'anno fiscale in corso, contro i 959 milioni dello scorso. Insomma, una nota positiva, l'azienda genera solido cash-flow. Insomma, mica tanto, perché questo grafico
Commenta: L'arte moderna sta decadendo, il fattore primario essendo l'enorme influenza patologica su ogni aspetto della società suscitata da una minoranza di "esseri umani" privi di empatia e coscienza.